周期估值的方法有哪些 旺牛配资深入剖析

数币配资网 / 2019-12-05 / 107
在股票投资中,我们经常提到对于个股的定性往往要大于定量,根本原因就在于市场中的股票分为很多类型,就像企业生命周期一样,包括进入阶段(行业导入...

在股票投资中,我们经常提到对于个股的定性往往要大于定量,根本原因就在于市场中的股票分为很多类型,就像企业生命周期一样,包括进入阶段(行业导入期)、成长阶段、成熟阶段和衰退期,对应股票的类型就是概念股、成长股、成熟(白马)股、周期股。今天我们通过旺牛配资一起聊一聊周期股估值的方法,希望大家能够喜欢。  

周期股估值方法有哪些?  

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关于周期股的投资,我相信大家都听说过周期股投资大师彼得林奇的一句话“周期股的投资要买在高PE时候而卖在低PE时候“。  

也有人说周期股的业绩由于随着经济周期波动的起伏太大,根本不能用PE来投资,而只能用PB来投资。  

这些论点到底对不对,我不敢说大家的认识是错误的,更加不敢质疑投资大师的言论,不过我感觉这些说法应该并不全面,应该不是事实的全部。  

凡是经历过过2003年-2007年大牛市的人,大家都会感叹资源股在530以后的狂涨冲顶的盛况。难道当年云南铜业达到98元顶点的时候PE最低吗?经过2008年惨痛的血泪,2009-2010年的回光返照和到2014年的沉寂,周期股到底应该怎么样才能投资。  

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价值投资者传统上有3种估值方式,PB,PE和PEG。不对,看到这里我估计有人一定会说真正的价值投资者应该用DCF方式估值。对不起,我记得查理芒格曾经对着媒体说过他从未看见过巴菲特拿着计算器计算过DCF。所以对于普通投资者而言,我相信我们还是回到PB、PE和PEG这三种传统估值方式吧。  

在周期股的投资中,我们需要把握的就两点:  

1、行业复苏的拐点  

一般影响行业的回暖的因素很多,比如:产业政策、行业出现新的需求点、行业龙头逐步并购做大,产能达到了可以影响市场价格的地步等等。上面这些都是影响行业中长期供需的内在因素,我们在投资的过程中,只需要关注产品价格这一外在因素就可以了。  

2、业绩测算  

不管是周期股、成长股还是成熟股,最终影响公司股价的必要因素就是公司的业绩,如果一家公司在行业复苏时业绩反而没有提升,那么他的股价即使在初期上涨之后,等市场反应过来依然会哪来哪去。  

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